[Financement] Baromètre Palatine-METI du financement des ETI #5

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[Publication] Baromètre « Future Ready » de la transformation des ETI 2024

EY, en partenariat avec Numeum et Verlingue, et avec le soutien du METI, publie la sixième édition du Baromètre « Future Ready » de la transformation des ETI.

Le Baromètre présente et analyse les résultats du sondage mené par OpinionWay auprès de 150 dirigeants et 1000 de leurs collaborateurs sur l’état de leur transformation – environnementale, numérique et RH

Jeudi 5 décembre 2024, le volet Numérique du Baromètre a été dévoilé en avant-première aux apidays 2024. Dans le cadre d'une table ronde, les dynamiques de transformation numérique des ETI ont été analysées à la lumière d'échanges entre Pierre-Edouard BARDET, DSI du Groupe Saretec, et Delphine HANTON, DG de Thuasne et co-présidente du Club ETI Île-de-France.

Leurs témoignages ont illustré les chiffres clés de cette sixième édition du Baromètre :

  • 2/3 des dirigeants jugent leur ETI mature ou en développement ;
  • 1 ETI sur 2 prévoit d'augmenter ses investissements dans la transformation numérique dans les 12 prochains mois ;
  • 76% des ETI placent la cybersécurité au sommet de leurs priorités d’investissement ;
  • 38% des dirigeants ont mis en place des actions spécifiques pour gagner en compétences en matière d’IA.
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[Les Échos] Tribune : Hausse du coût du travail, le coup de trop !

Augmenter le coût du travail n'est pas la solution au dérapage budgétaire : l'effet récessif creusera davantage les dépenses sociales. Ponctionner ou réindustrialiser, il faut choisir, plaident Audrey Louail, de CroissancePlus, et Frédéric Coirier et Philippe d'Ornano, du METI.

Dans un contexte économique déprimé, l'incertitude politique majeure consécutive à la dissolution a stoppé net les dirigeants dans leur élan. Investissements, créations d'emploi : l'immense majorité des projets ont été suspendus faute de visibilité. Plus encore, le budget pour 2025, assorti de l'ivresse fiscale qui marque les débats parlementaires, dessine des sombres perspectives pour les entreprises et la vitalité de notre tissu productif. (...)

Publiée par Les Échos le 25 novembre 2024

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[Transmission] Le délégué général du METI invité d'Horizon Patrimoine

Vendredi 15 novembre 2024, Alexandre MONTAY, délégué général du METI, est intervenu sur la thématique de la transmission d’entreprises familiales en France dans le cadre de la première édition d'Horizon Patrimoine, un événement organisé par L’AGEFI et L’Opinion, dont le METI est partenaire.

Après être revenu sur la force de notre Mittelstand, véritable coeur battant de l'économie européenne, Alexandre MONTAY a appelé à ce que la transmission intra-familiale soit appréhendée de façon beaucoup plus globale et systématique qu’elle ne l’est aujourd'hui dans notre pays, soulignant la nécessité de se doter d’une véritable politique publique de la transmission.

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[Financement] Baromètre Palatine-METI du financement des ETI #14

La 14e édition du Baromètre Palatine-METI du financement des ETI, à laquelle nous avons pour la première fois intégré une mise en perspective des indicateurs depuis plusieurs trimestres, confirme une dégradation de la situation des ETI qui voient se multiplier les difficultés : à l’échelle internationale d’une part, avec un ralentissement macroéconomique assorti de très fortes incertitudes politiques et géopolitiques, à l’échelle nationale d’autre part, avec une situation politique et budgétaire des plus préoccupantes pour les ETI. Alors que l’activité est déjà sévèrement affectée, que les perspectives à court terme sont en berne, le projet de budget pour 2025 et les débats qui accompagnent son examen au Parlement promettent une augmentation significative du niveau de prélèvements obligatoires sur les ETI. Si celle-ci venait à être confirmée, il serait à prévoir des conséquences potentiellement redoutables sur la capacité des ETI à continuer de créer des emplois, investir dans l’innovation et dans la transformation, ce qui compromettrait celle du pays à continuer de cueillir le fruit des mesures de compétitivité initiées ces dernières années, mais aussi à redresser ses finances publiques.

 

1. Les principaux indicateurs d’activité virent au rouge

L’activité affiche une dynamique franchement baissière : près d’1 ETI sur 2 fait état d’un repli sur un an (vs 1sur 4 en juin 2024) et anticipe une diminution de son chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année 2024. Il en va de même pour la situation sectorielle : plus de 2 ETI 3 estiment que celle-ci s’est dégradée par rapport à octobre 2023. Une proportion similaire indique un carnet de commandes plus dégarni qu’il y a un an. Enfin, plus de 6 ETI sur 10 ont subi une dégradation de leur rentabilité sur la période (vs 44% en juin). Dans ce contexte, les perspectives ne sont pas réjouissantes : plus de 58% des ETI nourrissent de l’inquiétude pour la fin de l’année et près de 3/4 des ETI font de même pour le T1 2025.

N.B. Ces indicateurs amplifient une trajectoire de dégradation qui s’est installée dès 2022 en raison de de la pression inflationniste, avant de s’accentuer sous l’effet de la très forte incertitude générée par la dissolution de l’Assemblée nationale en juin 2024. Ainsi : 

- depuis décembre 2022, la part des ETI dont le chiffre d’affaires a diminué sur un an a augmenté de +166% ;
- depuis septembre 2023, la part des ETI dont la rentabilité s’est dégradée sur un an a augmenté de +137%.

 

2. La situation financière reste fragilisée mais se stabilise sur un trimestre

La trésorerie des ETI demeure sur une tendance plutôt baissière : plus de 4 ETI sur 10 sont en effet concernées par une dégradation sur un an. Le recours aux lignes de crédit court terme est globalement stable. Il en va de même pour l’endettement et les difficultés de remboursement : 1/4 des ETI en rencontrent ou redoutent d’en rencontrer prochainement. En revanche, l’impact de ces difficultés sur le respect des covenants bancaires s’accroît et concerne désormais près d’1 ETI sur 3 (vs. 22,6% en juin). Le même constat s’impose pour les ratios financiers, qui entravent l’accès au financement de près d’1 ETI sur 2 (vs. 1 sur 3 en juin).

 

3. Les coûts de production pèsent toujours sur les perspectives de croissance

Les principaux postes de coûts ayant subi la dynamique inflationniste depuis plus de deux ans tendent à se stabiliser mais exercent toujours une pression importante sur l’activité : c’est le cas pour 84% des ETI. Elles sont encore plus nombreuses (95%) à faire mention d’un impact sur leur rentabilité. Également, elles sont désormais 71% à estimer que cela affecte leurs projets d’investissements (vs. 65% en juin). Dans le même temps, les difficultés de recrutement se situent toujours à un niveau très élevé : plus de 9 ETI sur 10 se disent concernées, la contrainte se desserrant à peine depuis juin (98%). Ces difficultés s’accompagnent de la pression exercée par la hausse de la masse salariale, pointée du doigt par 97% des ETI. Pour faire face à ces multiples contraintes, les ETI sont de plus en plus nombreuses à réduire les charges d’exploitation (76,4% vs. 71,7%).

 

4. Les projets d’investissements s’effritent mais témoignent d’une volonté de « tenir bon »

Les ETI sont désormais moins de 2/3 à avoir initié ou penser initier au moins un projet de croissance organique en 2024 (vs. 3/4 en juin). Le recours aux ressources propres, pour les financer, est en légère perte de vitesse. Les enveloppes ainsi que les créations d’emplois associées restent à peu près semblables à celles du trimestre précédent. S’agissant de la croissance externe, elles sont désormais moins d’1 sur 2 à avoir initié au moins un projet cette année, ou à envisager de le faire d’ici la fin d’année. Là aussi, le recours à l’endettement pour financer la croissance externe est moins massif que dans les précédentes éditions du Baromètre. Les enveloppes allouées sont comparables à celles affichées en juin mais le nombre de créations d’emplois est pour sa part en repli. Sur deux ans, le repli est d’autant plus net puisque les volumes d’investissements ont diminué de 83%, selon les données de Trendeo. Enfin, il est à noter que les ETI ne sont désormais plus qu’1/3 à envisager une recomposition capitalistique dans les deux ou trois ans (vs. plus d’1/2 en juin).

 

 

Analyse de Nathalie Bulkaert-Grégoire, directrice générale adjointe de la Banque Palatine :

Les entreprises de taille intermédiaire constituent le cœur battant de notre tissu économique. Elles traversent des difficultés conjoncturelles dans un environnement en pleine mutation. Selon les dernières données, près de 50 % d'entre elles constatent un recul de leur chiffre d’affaires par rapport à l’année précédente, tout en anticipant une stabilisation pour 2024. Ce constat ouvre la voie à une opportunité de reconfiguration stratégique potentiellement bénéfique.

D’un point de vue financier, la trésorerie des ETI ressent une certaine pression, mais on observe une stabilisation par rapport aux trimestres précédents. Cela témoigne d’une gestion proactive et d’une capacité d’adaptation qui sont, faut-il le rappeler, des marqueurs intrinsèques de ces entreprises. L’inflation, quant à elle, impacte les coûts de production, mais elle incite également les ETI à explorer de nouvelles pistes d’optimisation. Ce défi, loin d’être insurmontable, peut devenir un véritable levier d’innovation durable.

Face à ces enjeux, les ETI montrent une volonté de « tenir bon ». En somme, elles s'engagent dans une phase d’adaptation où les défis ouvrent de nouvelles perspectives. Plus que jamais, les ETI devront faire preuve de résilience et d'innovation, les qualités souvent reconnues aux ETI françaises. Celles-ci sont des atouts cruciaux pour naviguer dans ce paysage économique à la fois dynamique et turbulent. Il est donc essentiel de continuer à accompagner ces acteurs, qui, malgré le contexte, continuent de jouer un rôle fondamental dans la croissance de notre économie.

 

 

Analyse de Frédéric Coirier, PDG du groupe Poujoulat et co-président du METI :

Les craintes que nous formulions à l'issue du précédent Baromètre se sont hélas concrétisées : l’activité des ETI est sévèrement ébranlée à l’issue du troisième trimestre de l’année et les principaux indicateurs dessinent des perspectives particulièrement préoccupantes pour la fin 2024 comme pour le début 2025. Si cette dégradation s’explique principalement sous l’effet cumulé d’éléments conjoncturels défavorables (ralentissement économique mondial, tensions géopolitiques, incertitudes politiques et budgétaires en France), il est à redouter que la teneur des débats actuels, si elle devait présager des arbitrages budgétaires finaux, ne fasse qu’aggraver, et durablement, la situation des ETI et donc leur capacité à investir, à créer des emplois, à se transformer et à gagner des parts de marché. Ce qui serait catastrophique pour le pays, y compris pour l’impératif de redressement des finances publiques. C’est pourquoi il est crucial et, à l’aune de ces résultats, urgent, de prendre résolument le parti de l’activité dans notre pays afin libérer le fabuleux potentiel des ETI. Leurs projets de croissance organique et externe prouvent en effet une fois de plus que, alors que les éléments adverses se multiplient, les ETI continuent de croire en l’avenir. Donnons-leur raison en prenant les bonnes décisions !